L’Italie en passe de dépasser la Grèce comme pays le plus endetté de la zone euro

[Cépajuste]

La BCE a été plutôt accommodante par le passé. En soi, ses orientations politiques ne sont pas vraiment en cause. Le problème, ce sont les disparités économiques entre les différents pays, qui appelleraient des politiques monétaires différentes : la BCE, de par sa nature même, va mener une même politique pour tous les pays, et ça ne peut pas convenir à tous.

La BCE a le même rôle que la fed aux USA, ou presque ( car la fed a un rôle qui va au delà du monétaire). La fed mène-t-elle une politique monétaire différente selon chaque état des USA ? Certainement pas. Les USA se moquent bien d'avoir des états riches et des états pauvres ( même si cette pauvreté est toute relative). L'UE au contraire a poussé à une uniformisation qui a permis d'avoir des états de l'est qui ont peu à peu rattrapé le retard économique qu'ils avaient sur l'Europe de l'Ouest. Tant mieux. https://www.touteleurope.eu/economie-et ... s-de-l-ue/
Mais la BCE n'a justement pas de rôle économique, seulement monétaire, sauf quand elle a fait du QE. Et c'est regrettable.

La Fed conduit une politique monétaire totalement uniforme pour l’ensemble des USA, alors que l’UE a une monnaie unique sans union budgétaire fédérale, ce qui limite fortement le rôle économique de la BCE. La différence structurelle explique pourquoi la Fed peut soutenir l’économie américaine de manière intégrée, alors que la BCE reste cantonnée au monétaire.

[papibilou]

La BCE a le même rôle que la fed aux USA, ou presque ( car la fed a un rôle qui va au delà du monétaire). La fed mène-t-elle une politique monétaire différente selon chaque état des USA ? Certainement pas. Les USA se moquent bien d'avoir des états riches et des états pauvres ( même si cette pauvreté est toute relative). L'UE au contraire a poussé à une uniformisation qui a permis d'avoir des états de l'est qui ont peu à peu rattrapé le retard économique qu'ils avaient sur l'Europe de l'Ouest. Tant mieux. https://www.touteleurope.eu/economie-et ... s-de-l-ue/
Mais la BCE n'a justement pas de rôle économique, seulement monétaire, sauf quand elle a fait du QE. Et c'est regrettable.

La Fed conduit une politique monétaire totalement uniforme pour l’ensemble des USA, alors que l’UE a une monnaie unique sans union budgétaire fédérale, ce qui limite fortement le rôle économique de la BCE. La différence structurelle explique pourquoi la Fed peut soutenir l’économie américaine de manière intégrée, alors que la BCE reste cantonnée au monétaire.

La BCE reste cantonnée au monétaire parce que c'est le seul objectif qui lui est assigné par les statuts et la constitution. Comme ils le déclarent:
"" À la Banque centrale européenne (BCE), nous œuvrons au maintien de la stabilité des prix dans la zone euro, afin de préserver votre pouvoir d’achat.
Nous contribuons également à la sécurité et à la solidité du système bancaire européen, et protégeons ainsi l’argent que vous déposez à la banque.""
Mais leur rôle devrait pouvoir évoluer, le cas échéant sans changer les textes :
https://www.nouvelobs.com/opinions/2026 ... iecle.html

[Cépajuste]

La Fed conduit une politique monétaire totalement uniforme pour l’ensemble des USA, alors que l’UE a une monnaie unique sans union budgétaire fédérale, ce qui limite fortement le rôle économique de la BCE. La différence structurelle explique pourquoi la Fed peut soutenir l’économie américaine de manière intégrée, alors que la BCE reste cantonnée au monétaire.

La BCE reste cantonnée au monétaire parce que c'est le seul objectif qui lui est assigné par les statuts et la constitution. Comme ils le déclarent:
"" À la Banque centrale européenne (BCE), nous œuvrons au maintien de la stabilité des prix dans la zone euro, afin de préserver votre pouvoir d’achat.
Nous contribuons également à la sécurité et à la solidité du système bancaire européen, et protégeons ainsi l’argent que vous déposez à la banque.""
Mais leur rôle devrait pouvoir évoluer, le cas échéant sans changer les textes :
https://www.nouvelobs.com/opinions/2026 ... iecle.html

Oui, la BCE pourrait prendre en compte la croissance, l'emploi et le climat, mais en tant qu'objectifs secondaires ne s'opposant pas à son objectif principal qui est la stabilité des prix.
Par ailleurs, l'absence de budget fédéral est un problème majeur pour la BCE parce qu’une monnaie unique sans budget fédéral crée une architecture économique instable où la politique monétaire doit compenser ce que la politique budgétaire ne peut pas faire. Comme l'a fait remarquer Jeandu53, la BCE doit gérer des économies très différentes avec un seul taux et sans amortisseurs. Aux USA, le budget fédéral absorbe les chocs régionaux.

[papibilou]

Par ailleurs, l'absence de budget fédéral est un problème majeur pour la BCE parce qu’une monnaie unique sans budget fédéral crée une architecture économique instable où la politique monétaire doit compenser ce que la politique budgétaire ne peut pas faire. Comme l'a fait remarquer Jeandu53, la BCE doit gérer des économies très différentes avec un seul taux et sans amortisseurs. Aux USA, le budget fédéral absorbe les chocs régionaux.

Je suis convaincu également qu'il faudrait un budget fédéral conséquent et pas seulement un budget de redistribution type PAC; mais ça suppose sans doute un abandon de souveraineté vers le haut que peu de pays sont disposés à faire.
La BCE pourrait tirer les taux vers le bas pour favoriser l'investissement, etc..