Darty mis en vente a hauteur de 25%....

[LOFOTEN]

Et quelques infos sur ce groupe

Racheter Darty? Carrefour s'est sérieusement posé la question, avant de refermer le dossier il y a quelques jours, selon nos informations. Surprenante en apparence, l'opération aurait permis au numéro deux mondial de la distribution, qui n'a pas souhaité faire de commentaires, de trouver une solution pour relancer les rayons non alimentaires de ses hypers français, son principal point noir.......

Mais le prix à payer (le groupe Darty, ex-Kesa Electricals, coté à Londres, était valorisé 254 millions de livres vendredi, soit 297 millions d'euros) a dissuadé les dirigeants de Carrefour. Surtout, le moment a été jugé inopportun: l'opération est difficile à vendre aux actionnaires de Carrefour, réunis ce mardi en assemblée générale. «Georges Plassat, le PDG de Carrefour, sent qu'une opération de cette ampleur risque d'être mal perçue par les investisseurs, explique un bon connaisseur du dossier. Par ailleurs, il fait sans doute le pari que le prix de Darty ne peut que baisser, vu les conditions du marché.»

L'option d'une fusion avec le rival anglais Dixons

Le temps presse pour Eric Knight, dirigeant du fonds activiste Knight Vinke, actionnaire majoritaire de Darty avec 25 % du capital. «Eric Knight est coincé, car malgré les mesures prises, le cours de Bourse ne monte pas. La seule sortie possible est une opération sur le capital», décrypte un excellent connaisseur de l'entreprise. Entré progressivement au capital à partir de 2010, lorsque l'action Kesa Electricals était à plus de 100 pence (contre 48 pence d'aujourd'hui), Knight Vinke est pénalisé par une forte moins-value latente. Celle-ci serait de l'ordre de 70 millions de livres, soit 82 millions d'euros. Eric Knight, qui n'a pas souhaité commenter nos informations, a signé un accord de coopération avec la direction en août 2012 et fait son entrée au conseil d'administration en février dernier.

Selon un banquier d'affaires qui a présenté le dossier à un distributeur européen, «Darty n'a pas le profil pour plaire aux fonds d'investissement, qui se méfient des distributeurs en Europe en ce moment, mais peut donner des synergies intéressantes pour certains industriels». Selon nos informations, plusieurs distributeurs et industriels de l'ameublement et de la cuisine ont été approchés par des banquiers. La plupart ont décliné.

Si un rachat n'est pas possible, une fusion pourrait être envisagée avec Dixons, leader britannique de l'électroménager, numéro deux européen du secteur et propriétaire de Pixmania. Un schéma privilégié par un bon connaisseur du dossier, d'autant plus facile à réaliser qu'environ 30 % des actionnaires sont communs aux deux groupes.

Depuis qu'il est entré au capital de Kesa Electricals, Eric Knight y fait la loi. Fin 2011, il a obligé la direction à céder l'enseigne britannique Comet (250 magasins, 1,8 milliard d'euros de chiffre d'affaires) pour 2 livres symboliques. Le groupe s'est rebaptisé Darty en juillet dernier. L'influence d'Eric Knight a également été importante dans l'arrivée accélérée d'Alan Parker et surtout le départ, en décembre, du directeur général Thierry Falque-Pierrotin. Ce dernier sera remplacé, à compter du 1er mai, par Régis Schultz, jusqu'ici PDG de But. Selon les souhaits de Knight Vinke, Schultz supervisera en direct la France. Cette décision a poussé au départ Bruno Crémel, le patron de Darty France, seulement un an après son arrivée.

Le groupe a prévenu que les chiffres de son exercice annuel, clos fin avril, seraient décevants. En France, le principal marché de l'enseigne (69 % du chiffre d'affaires), l'activité a tout juste été stable au troisième trimestre, clos fin janvier. Pour devenir plus profitable, Darty est sorti d'Italie en novembre 2012 et quittera l'Espagne en juin. Les activités en République tchèque et en Slovaquie sont sur la sellette. Habillée léger, la mariée n'en sera que plus affriolante…